长源电力(000966.CN)

鹰眼预警:长源电力营业收入下降

时间:20-08-15 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日,长源电力(000966)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为25.45亿元,同比下降25.21%;归母净利润为1.33亿元,同比下降47.74%;扣非归母净利润为1.25亿元,同比下降48.03%;基本每股收益0.1201元/股。

公司自2000年3月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为6.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对长源电力2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为25.45亿元,同比下降25.21%;净利润为1.4亿元,同比下降45.68%;经营活动净现金流为1.03亿元,同比下降80.23%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为25.5亿元,同比下降25.21%。

项目201806302019063020200630营业收入(元)28.9亿34.03亿25.45亿营业收入增速17.28%17.74%-25.21%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为1.3亿元,同比大幅下降47.74%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)2414.39万2.55亿1.33亿归母净利润增速126.78%955.17%-47.74%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为1.2亿元,同比大幅下降48.03%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1542.69万2.4亿1.25亿扣非归母利润增速115.87%1455.66%-48.03%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为0.2亿元、2.6亿元、1.4亿元,同比变动分别为123.19%、1008.52%、-45.68%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)2324.12万2.58亿1.4亿净利润增速123.19%1008.52%-45.68%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长46.78%,营业成本同比增长-24.21%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速99.39%15.61%46.78%营业成本增速9.85%8.17%-24.21%
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长46.78%,营业收入同比增长-25.21%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630存货较期初增速99.39%15.61%46.78%营业收入增速17.28%17.74%-25.21%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.74低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)5149万5.23亿1.03亿净利润(元)2324.12万2.58亿1.4亿经营活动净现金流/净利润2.222.030.74
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为2.22、2.03、0.74,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)5149万5.23亿1.03亿净利润(元)2324.12万2.58亿1.4亿经营活动净现金流/净利润2.222.030.74
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为14.16%,同比下降7.42%;净利率为5.5%,同比下降27.37%;净资产收益率(加权)为3.14%,同比下降54.95%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为14.16%,同比下降7.42%。

项目201806302019063020200630销售毛利率7.8%15.3%14.16%销售毛利率增速395.03%96.03%-7.42%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为5.5%,同比大幅下降27.37%。

项目201806302019063020200630销售净利率0.8%7.57%5.5%销售净利率增速119.77%841.5%-27.37%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为3.14%,同比大幅下降54.95%。

项目201806302019063020200630净资产收益率0.74%6.97%3.14%净资产收益率增速128.14%841.89%-54.95%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为55.27%,同比下降5.46%;流动比率为0.44,速动比率为0.35;总债务为36.39亿元,其中短期债务为19.76亿元,短期债务占总债务比为54.29%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为6.6亿元,短期债务为19.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.33,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)3.61亿5.17亿6.55亿短期债务(元)30.26亿27.81亿19.76亿广义货币资金/短期债务0.120.190.33
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为6.6亿元,短期债务为19.8亿元,经营活动净现金流为1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)4.13亿10.4亿7.58亿短期债务+财务费用(元)31.34亿28.81亿20.51亿
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.18,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630现金比率0.080.140.18
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为67.34%,利息支出占净利润之比为53.97%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额79.53%82.22%67.34%利息支出/净利润462.46%38.89%53.97%
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为1亿元,较期初变动率为31.11%。

项目20191231期初预付账款(元)7533.37万本期预付账款(元)9876.95万
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长31.11%,营业成本同比增长24.21%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速365.88%21.19%31.11%营业成本增速9.85%8.17%-24.21%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为660万元,较期初变动率为30.2%。

项目20191231期初其他应收款(元)506.92万本期其他应收款(元)660万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调性待提升。报告期内,公司营运资金需求为-8.4亿元,营运资本为-20.2亿元,经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入,现金支付能力为-11.8亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-11.8亿营运资金需求(元)-8.38亿营运资本(元)-20.18亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.76,同比下降30.87%;存货周转率为8.2,同比增长0.36%;总资产周转率为0.26,同比下降28.08%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为3.76,同比大幅下降至30.87%。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)4.625.443.76应收账款周转率增速-16.47%17.8%-30.87%
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为5.32%、9.61%、27.32%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为241.03%、79.05%、27.61%,持续下降。

项目201806302019063020200630应收票据/流动资产5.32%9.61%27.32%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据241.03%79.05%27.61%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为4.5亿元,较期初增长97.9%。

项目20191231期初在建工程(元)2.27亿本期在建工程(元)4.49亿
• 在建工程持续持续上涨,固定资产原值不变。近三期半年报,在建工程较期初分别为-56.86%、87.02%、97.9%,持续增长,但是固定资产原值变动不大。

项目201806302019063020200630在建工程较期初增速-56.86%87.02%97.9%固定资产(元)66.79亿62.83亿62.14亿
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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